绅士常来的今日排行榜

从两份白皮书公布的内容来看，我国对外援助的资金类型和结构与西方传统发达国家的对外援助基本上保持口径一致。西方国家的官方发展援助也主要分为两大类，一类是赠款，也就是无偿援助；一类是优惠贷款，但优惠贷款必须要有25%的赠款成分，才能被称为是官方发展援助。

1月份，沪深300指数大涨6.34%，在此背景下，私募八大策略指数收益率全部为正。其中宏观策略指数以3.06%的正收益排名第一，其次是股票策略指数和组合基金策略指数，分别为2.74%和2.49%。其中股票策略中，高达77.19%的产品取得正收益率，只有22.81%的产品为负收益率。私募人士认为，2月份受益于市场的超预期上涨，私募收益率也将大幅提高。

在上述时间段内，奥锐特扣非后归母净利润分别为16431.54万元、11506.62万元、13152.55万元，其业绩在下滑。但奥锐特的下滑趋势与整体行业走势并不吻合。根据医药观察家网发布的《中国原料药行业现状与趋势》，2016年全球原料药市场规模为1460亿美元，2017年达到1550亿美元，预计2021年将达到2250亿美元，年均复合增长率超过6.5%。

责任编辑：张海营来源： 华泰策略研究ETF产品或是未来机构主动变革的关键赛道当前来看，随着理财子公司等机构兴起，银行等上游资金方对于权益配置的需求进一步增加，但与此同时，国内以公募基金为代表的资管机构之间的竞争日趋激烈，头部机构更能吸引市场优秀的基金经理聚集，因而主动管理资金或越来越向少数头部机构集中，因而对于非头部的资管机构来说，被动型产品或成为机构主动变革的一种选择。从国内来看，我们认为ETF凭借其自身优势或是未来机构竞争的主赛道，海外资管巨头的案例表明费用率是关键词，在机构管理费用率逐步走低的趋势下，后进机构可能着力点在于打造与现有产品的差异化。

可是，有了金融市场之后，只要一个人借钱花没有超出一辈子的收入预期的话，那就照样没有违反“量入为出”的原则，只不过是通过金融工具的帮助，把自己的部分未来收入变成今天可以花的钱。也就是说，只要年轻人借的钱没有超出以后的收入贴现总值，那么还是符合“量入为出”原则的，只不过是把这个“收入”做了一个延伸，不只包括过去的收入和今天的收入，更包括未来的收入预期。这在金融领域是一个基本常识，比如很多科技公司负债很多，但是却不影响投资人对它们的高估值，这是因为大家都看到它们未来很赚钱，今天之所以借钱或者投资它们，是知道在未来有回报。

借道ETF，贝莱德在被动产品中后来居上先锋集团虽然依靠指数产品快速崛起，但在ETF领域因布局较晚被贝莱德和道富后来居上。ETF与指数共同基金是美国的主要被动型产品，1993年，道富基金（美国三大指数公司之一）发布了美国首款ETF产品SPY，投资标的为标普500指数。凭借先发优势，2000年，道富占有全球ETF市场份额的75%左右。而先锋集团于2001年才推出首个ETF—先锋股票市场综合指数ETF。此后，先锋集团在传统宽基市场指数基金上增设了ETF份额，如增长、价值、大盘股、小盘股等；也逐渐扩展到细分市场领域，如能源，医疗保健和信息技术等。尽管ETF产品逐渐丰富，但先锋在前期的市场份额占比并不具有优势。根据ICI数据，到2009年，贝莱德旗下的安硕ETF（iShares）全球市场份额为49%，道富旗下的State Street 市场份额为26%，先锋的市场份额不到10%。